Carmignac Portfolio Global Bond : Fin de Verano update
Posicionamiento
Nos encontramos en un entorno inflacionista y recesivo que, en general, se traduce en una subida de los tipos en la parte larga de la curva, en un apoyo a los precios de las materias primas y, en consecuencia, en una subida de los precios de las divisas relacionadas con las materias primas, pero también en una bajada de las valoraciones del crédito y de otros activos de beta alta. En este contexto, a finales de agosto, nuestro fondo estaba posicionado de la siguiente manera:
- Posición larga en países core, principalmente en EE.UU., en la parte larga de la curva (10/30 años)
- Gestión activa de nuestra exposición al crédito, en particular mediante un aumento de las estrategias de cobertura, que se eleva al 14% al final del periodo. De ahí una exposición crediticia neta defensiva cercana a cero.
- Exposición diversificada de nuestra cartera de crédito a largo plazo, que incluye energía, sector financiero, inmobiliario y una selección de CLOs (Collateralized Loan Obligations).
- Exposición a activos emergentes a través de:
o Deuda soberana en moneda extranjera (por ejemplo, Rumanía, Omán y Egipto)
o Posiciones cortas en deuda pública en moneda local (por ejemplo, India y Tailandia)
o Posiciones largas en divisas (por ejemplo, real brasileño, rupia indonesia o rublo ruso)
o Posiciones largas en las denominadas divisas "defensivas" (por ejemplo, el dólar estadounidense, el yen japonés, el franco suizo, etc.)
o Fortalecimiento gradual de nuestras posiciones en las monedas de las materias primas (especialmente el ringgit malayo, la rupia indonesia)
- Sensibilidad a los tipos de interés cercana al 3,1 (a 31/08/2022)
- Además de las divisas de los países emergentes ya mencionadas, tenemos una exposición al dólar estadounidense de alrededor del 27%, al yen japonés de alrededor del 5%, al franco suizo de alrededor del 5% y al fortalecimiento de nuestra estrategia larga sobre la corona noruega.
Rentabilidad
- En el ámbito de los tipos de interés, gestionamos activamente nuestra sensibilidad a los mismos entre +1,5 y +4,50 durante el periodo. Y aunque mantuvimos un posicionamiento defensivo, esta estrategia ligeramente larga pesó en la rentabilidad global del periodo.
Además, aunque nuestra selección de nombres de crédito corporativo en la cartera nos penalizó ligeramente desde principios de año, nuestras estrategias de cobertura en el segmento de alto rendimiento han amortiguado la mayor parte del movimiento de ampliación de los diferenciales que tuvo lugar en lo que va de año. De ahí que nuestras protecciones hayan limitado fuertemente la caída del sector.
Por último, registramos una fuerte rentabilidad de nuestras estrategias de divisas, tanto en nuestras posiciones largas en el dólar estadounidense como en las divisas relacionadas con las materias primas y el franco suizo, entre otras. De hecho, el efecto de las divisas compensó en gran medida el resto de los factores de rendimiento mencionados.
Carmignac Portfolio Global Bond
Un enfoque global y flexible para los mercados de renta fijaDescubra másRentabilidades
| Carmignac Portfolio Global Bond | 9.5 | 0.1 | -3.7 | 8.4 | 4.7 | 0.1 | -5.6 | 3.0 | 1.8 | 3.1 |
| Indicador de referencia | 4.6 | -6.2 | 4.3 | 8.0 | 0.6 | 0.6 | -11.8 | 0.5 | 2.8 | 1.8 |
| Carmignac Portfolio Global Bond | + 0.3 % | + 1.8 % | + 1.0 % |
| Indicador de referencia | - 2.1 % | - 2.9 % | - 0.1 % |
Fuente: Carmignac a 31 de mar. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Indicador de referencia: JPM Global Government Bond index
Carmignac Portfolio Global Bond A EUR Acc
- Duración mínima recomendada de la inversión
- 3 años
- Escala de riesgo*
- 2/7
- Clasificación SFDR**
- Artículo 8
*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Principales riesgos del Fondo
Análisis recientes
Carmignac Portfolio Credit recibe por cuarto año consecutivo el premio Lipper al mejor Fondo de Europa
Adiós a “los blues” del gestor de bonos
Fondos de renta fija a vencimiento: La historia continúa con Carmignac Credit 2031
Comunicación publicitaria. Consulte el KID/folleto antes de tomar una decisión final de inversión. El presente documento está dirigido a clientes profesionales.
Este material no puede reproducirse, ni total ni parcialmente, sin el consentimiento previo de la sociedad gestora. Este material no constituye una oferta de suscripción ni un asesoramiento de inversión. Este material no constituye una recomendación contable, jurídica o tributaria y no debe ser tenido en cuenta a tales efectos. Este material se proporciona con carácter exclusivamente informativo y podría no resultar fiable a la hora de evaluar las ventajas derivadas de invertir en cualquier tipo de participaciones o valores mencionados en el presente documento o de cara a cualquier otra finalidad. La información contenida en este material podría no ser completa y estar sujeta a modificación sin preaviso alguno. Las informaciones se expresan a fecha de redacción del material y proceden de fuentes propias y externas consideradas fiables por Carmignac, no son necesariamente exhaustivas y su exactitud no está garantizada. En consecuencia, Carmignac, sus responsables, empleados o agentes no proporcionan garantía alguna de precisión o fiabilidad y no se responsabilizan en modo alguno de los errores u omisiones (incluida la responsabilidad para con cualquier persona debido a una negligencia). Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.
La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). La rentabilidad podrá subir o bajar a resultas de las fluctuaciones en los tipos de cambio en el caso de las participaciones que carezcan de cobertura de divisas.
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
El acceso a los Fondos podrá estar restringido a determinadas personas o países. Este material no está dirigido a ninguna persona de ninguna jurisdicción en la que (debido al lugar de residencia o nacionalidad de la persona o a cualquier otra cuestión) el material o la disponibilidad de este material esté prohibido. Las personas objeto de estas prohibiciones no deben acceder a este material. La tributación depende de la situación de la persona. Los Fondos no están registrados para su distribución a inversores minoristas en Asia, Japón, Norteamérica ni están registrados en Sudamérica. Los Fondos Carmignac están registrados en Singapur como institución de inversión extranjera restringida (exclusivamente para clientes profesionales). Los Fondos no han sido registrados en virtud de la ley de valores estadounidense (US Securities Act) de 1933. Los Fondos podrán no ofertarse o venderse, directa o indirectamente, en beneficio o en nombre de una «Persona estadounidense», según la definición recogida por el Reglamento estadounidense S (Regulation S) y la ley FATCA. La decisión de invertir en el fondo debe tomarse teniendo en cuenta todas sus características u objetivos descritos en su folleto. Podrá consultar los folletos de los Fondos, los documentos KID, el VL y los informes anuales en la web www.carmignac.com o previa petición a la Gestora. Los riesgos, comisiones y gastos corrientes se detallan en el documento de datos fundamentales (KID). El KID deberá estar a disposición del suscriptor con anterioridad a la suscripción. El suscriptor debe leer el KID. Los inversores podrían perder parte o la totalidad de su capital, dado que el capital en los fondos no está garantizado. Los Fondos presentan un riesgo de pérdida de capital.
Para España : Los Fondos se encuentran registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores de España, con los números : Carmignac Sécurité 395, Carmignac Portfolio 392, Carmignac Patrimoine 386, Carmignac Absolute Return Europe 398, Carmignac Investissement 385, Carmignac Emergents 387, Carmignac Credit 2027 2098, Carmignac Credit 2029 2203, Carmignac Credit 2031 2297, Carmignac Court Terme 1111.
La Sociedad gestora puede cesar la promoción en su país en cualquier momento. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en español en el siguiente enlace sección 5: www.carmignac.es/es_ES/informacion-legal
Carmignac Portfolio hace referencia a los sub fondos de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la directiva UCITS. Los Fondos son fondos comunes de derecho francés (FCP) conforme a la directiva UCITS o AIFM.