Guía para la inversión sostenible

Nuestro enfoque de la integración de factores ESG combina prácticas de inversión sostenible y actividades de participación activa en torno a estas tres temáticas fundamentales:

Cambio climático
El cambio climático plantea una amenaza existencial y es una fuente de riesgo sistémico para nuestras economías y para los mercados financieros. Esperamos que todas las empresas participadas mitiguen su impacto sobre el medio ambiente y comprendan las repercusiones del cambio climático en sus actividades y operaciones. Les animamos a contribuir al desarrollo de una economía con menos emisiones de carbono, en consonancia con los objetivos del Acuerdo de París.

Empoderamiento
Las empresas no pueden funcionar con éxito sin equilibrar adecuadamente los intereses de sus partes interesadas.
Esperamos que nuestras empresas participadas valoren a sus empleados y les proporcionen un entorno de trabajo solidario, seguro e integrador. En cuanto a los clientes, deben implantarse los procesos y controles internos adecuados para garantizar su bienestar, mejorando su experiencia y, por tanto, su fidelidad. También buscamos que las empresas garanticen, en la medida de sus posibilidades, unas normas estrictas de derechos humanos a través de su cadena de suministro.

Liderazgo
Un liderazgo sólido sustenta el rendimiento y el éxito a largo plazo de cualquier empresa. Aunque no existe un modelo único de buen gobierno, esperamos que las empresas en las que invertimos establezcan una estructura de gobierno corporativo adecuada que contribuya a fomentar la innovación y garantice unos firmes controles y equilibrios.

La aplicación temprana de criterios ESG en el seguimiento y la selección de deuda pública nos ha permitido completar la integración ESG en las principales clases de activos de nuestra gama de fondos. Aunque poco a poco se van desarrollando soluciones externas, hemos optado por diseñar nuestros propios modelos para garantizar la integración de los factores ESG y proporcionar información relevante a nuestros inversores. En los últimos años se han desarrollado dos modelos:

• un modelo de riesgo ESG para deuda pública global que trata de evaluar los riesgos ESG a los que se enfrentan los países desarrollados y emergentes
• un modelo de impacto en los mercados emergentes que pretende identificar trayectorias ESG positivas

Aunque el término ESG se acuñó por primera vez en 2004, entronca con el movimiento socialmente responsable, o IRS, basado en exclusiones. Nuestros fondos de Inversión Socialmente Responsable (ISR) adoptan un enfoque más estricto de la integración de los criterios ESG, basado en parte en consideraciones éticas. Estos fondos pueden presentar una gama más amplia de exclusiones de inversión, un objetivo de huella reducida de carbono o un filtro de cribado positivo.

El Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR, por sus siglas en inglés) fue adoptado por la Comisión Europea y aplicado en marzo de 2021 (Nivel 1).
Exige a las gestoras de activos como Carmignac que incluyan los riesgos para la sostenibilidad (relativos a los principios ESG) en sus decisiones de inversión y requiere que los fondos estén claramente categorizados según su nivel de sostenibilidad, al tiempo que deben documentar sus objetivos, sus políticas y sus metodologías en los folletos, las páginas web y los informes periódicos. La segunda medida de relevancia ha sido el requisito para las gestoras de activos de cuantificar sus incidencias adversas sobre una base de «completar o explicar» en el marco de sus inversiones tanto a nivel de entidad como a nivel de cada fondo a través de un conjunto predefinido de 18 indicadores ESG obligatorios.

El denominado Reglamento SFDR ha marcado el inicio de una nueva era en la oferta y la clasificación de inversiones sostenibles tradicionales.

Artículo 6
Implementar el riesgo de sostenibilidad (en relación con los criterios ESG) en sus decisiones de inversión. Para ello, deben incluirlo en su proceso de due diligence y realizar una valoración sobre cómo estos riesgos podrían afectar a la rentabilidad financiera de la empresa.

Artículo 8
Promover características medioambientales, sociales y/o de buen gobierno.

Artículo 9
Haber identificado un objetivo sostenible cuantificable que constituye la piedra angular de sus decisiones de inversión y define el universo de inversión.

La inversión temática es una manera de orientar las inversiones hacia una temática concreta y focalizada. Los fondos temáticos de Carmignac buscan formas innovadoras de generar alfa a largo plazo y pueden ofrecer a los clientes soluciones de inversión que se ajusten a sus propios objetivos concretos de sostenibilidad. La gama temática también se ajusta a nuestras 3 temáticas ESG clave: cambio climático, empoderamiento y liderazgo.

Para satisfacer la demanda emergente de los clientes y facilitar la clasificación de algunos de nuestros fondos de renta variable en el marco del artículo 9 (SFDR), así como para definir las inversiones sostenibles, Carmignac ha construido un «Marco de Resultados» basado en reglas que están en línea con los ODS de Naciones Unidas.

En Carmignac, identificamos como «invertibles» 9 de los ODS, lo que significa que las empresas en las que pueden invertir nuestros fondos son capaces de apoyar el progreso hacia estos objetivos con sus productos y servicios.

Para identificar las empresas que están alineadas con los 9 ODS, hemos asignado más de 1.700 actividades empresariales a las metas de los siguientes ODS invertibles:

• ODS 1: Fin de la pobreza
  
• ODS 2: Hambre cero
  
• ODS 3: Salud y bienestar
  
• ODS 4: Educación de calidad
  
• ODS 6: Agua limpia y saneamiento
  
• ODS 7: Energía asequible y no contaminante
  
• ODS 9: Industria, innovación e infraestructura
  
• ODS 11: Ciudades y comunidades sostenibles
  
• ODS 12: Producción y consumo responsables
  

En el marco de resultados de los ODS de Carmignac, las inversiones sostenibles se definen como aquellas empresas que obtienen más del 50% de sus ingresos de bienes y servicios alineados positivamente con al menos uno de los nueve ODS considerados «invertibles» por Carmignac. Este elevado umbral de ingresos nos permite seleccionar empresas con una intención claramente demostrada de centrarse en actividades sostenibles. En función del compromiso y de la clasificación del fondo con arreglo al Reglamento SFDR, nuestros fondos invierten un mínimo del 50% al 75% de los activos aptos del fondo en empresas alineadas.