Durante el mes, el fondo se anotó una rentabilidad positiva, pero inferior a la de su índice de referencia, si bien mantiene una clara ventaja frente a este desde principios de año.
El sector sanitario fue el mayor lastre para la rentabilidad, debido a la debilidad de muchas de nuestras posiciones de alta convicción (Baxter, Lonza).
Nvidia realizó la mayor contribución a la rentabilidad después de que la empresa anunciara unos resultados trimestrales superiores a las expectativas de los inversores.
Sin embargo, la evolución del sector tecnológico fue heterogénea, como Samsung, que acusó la fuerte rivalidad con su competidor SK Hynix.
Desde que Kristofer Barrett asumió la gestión del fondo, este ha sufrido transformaciones, como la incorporación de una treintena de valores y la salida de una decena de valores.
Aunque continúa centrándose en tendencias prometedoras dentro de la inteligencia artificial y el sector sanitario, ha diversificado la cartera a lo largo de la cadena de valor.
Redujimos las inversiones en acciones con múltiplos de valoración elevados y las denominadas de momentum, lo que se traduce en una disminución del nivel medio de valoración de la cartera.
La compañía estadounidense Applied Materials es uno de los nuevos valores que han pasado a formar parte de la cartera. Es uno de los principales proveedores de fabricantes como TSMC y Samsung.
América del Norte | 59.1 % |
Europa | 19.3 % |
Asia | 18.1 % |
América Latina | 1.8 % |
Asia Pacífica | 1.7 % |
Total % Renta Variable | 100.0 % |
Entorno de mercado
Surgen divergencias macroeconómicas y en las políticas monetarias entre EE. UU. y Europa.
La economía estadounidense sigue fuerte, pero en mayo se observaron señales de moderación.
En Europa, los datos de los PMI publicados este mes confirmaron la mejora de la actividad económica.
El movimiento a la baja de los tipos de interés estadounidenses fue favorable a las acciones de crecimiento.
Nvidia sigue beneficiándose de la euforia de los inversores en torno a la inteligencia artificial después de que publicara resultados.