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Estrategias alternativas

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus

Mercados mundialesFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU2585801330

Estrategia activa de rentabilidad absoluta centrada en las oportunidades de arbitraje de fusiones y adquisiciones
  • Una estrategia activa "merger arbitrage" que tiene como objetivo ofrecer rentabilidades absolutas positivas, con una correlación limitada con los mercados de renta variable.
  • Una estrategia alternativa con un enfoque de inversión socialmente responsable y que se centra en operaciones de fusión y adquisición anunciadas oficialmente en los mercados desarrollados.
Principales documentos
Monthly Factsheet (incluyendo datos ESG)
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 7.9 %
-
-
-
+ 4.1 %
Del 14/04/2023
Al 10/03/2025
Rentabilidades anuales 2024
-
-
-
-
-
-
-
-
+ 3.2 %
+ 3.7 %
Valor Liquidativo
107.90 €
AUMs
152 M €
Exposición Neta a Renta Variable28/02/2025
86.7 %
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 10 de mar. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Estrategias alternativasCarmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus
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Participaciones

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Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

Cartera

ESG

Documentos

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 28 de feb. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos

Entorno de mercado

  • El comienzo del mes fue bastante tranquilo para la estrategia de arbitraje de fusiones en un entorno que sigue siendo en general muy boyante para la renta variable.- La segunda parte de febrero resultó más agitada. En una fase de mercado bajista, los descuentos del arbitraje de fusiones mostraron su resistencia apoyados por varios eventos favorables a la estrategia.- En primer lugar, hubo dos aumentos de las ofertas. La primera en EE.UU. sobre la empresa H&E Equipment Services: Herc Holdings ofreció un precio un 20% superior a la oferta inicial de United Rentals, que, de hecho, ya presentaba una prima de adquisición cercana al 85%. La segunda en Europa con la empresa Anima, sobre la que el comprador Banco BPM aumentó su precio de 6,20 euros a 7,00 euros por acción.- A continuación, las autoridades antimonopolio estadounidenses dieron finalmente su aprobación a la adquisición de HashiCorp por IBM, que aún estaba sujeta a algunas incertidumbres. Esta noticia sugiere una actitud más complaciente con las operaciones de fusión y adquisición en el futuro por parte de la nueva administración.- Por último, la actividad de fusiones y adquisiciones ha sido intensa en Europa, con algunas operaciones significativas: en el sector del petróleo y el gas, la fusión, aún en fase preliminar, entre la noruega Subsea 7 y la italiana Saipem por 5.700 millones de euros, la adquisición de Just Eat Takeaway.com por Prosus por 5.200 millones de euros y la continua consolidación en el sector bancario italiano con la oferta de BPER Banca por Banca Popolare di Sondrio por 4.400 millones de euros.- En consecuencia, el índice HFRX Merger Arbitrage registró una rentabilidad positiva del 0,74%.

Comentario de rentabilidad

  • El fondo registró una rentabilidad positiva durante el mes.- Los principales contribuyentes al rendimiento positivo fueron: H&E Equipement Services, HashiCorp y Enstar Group.- Los principales detractores de la rentabilidad fueron: Hess y Discover Financial Services.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • La tasa de inversión del fondo es del 114%, superior a la del mes anterior.- Con 46 posiciones en cartera, la Diversificación sigue siendo satisfactoria.- 2024 fue un año muy complicado para el arbitraje de fusiones: fuerte presión antimonopolio, especialmente en EE.UU., con algunas operaciones bloqueadas (Capri, Albertsons) y otras sometidas a un mayor escrutinio (Hess, Pioneer Natural Resources, Catalent o Juniper), recuperación de la actividad de fusiones y adquisiciones no tan fuerte como se esperaba debido a este mayor escrutinio por parte de las autoridades de competencia, operaciones muy volátiles (DS Smith, United States Steel, China Traditional Chinese Medicine) que llevaron a deshacer y cerrar varias carteras de arbitraje de fusiones dentro de las mayores plataformas de inversión.- Las perspectivas para 2025 son mucho más halagüeñas, gracias a un entorno antimonopolio más favorable para la actividad de fusiones y adquisiciones en todo el mundo: cambio de administración en Estados Unidos tras la elección de Trump, publicación del informe Draghi en Europa recomendando la aparición de campeones nacionales para hacer frente a la competencia mundial, regulador en el Reino Unido empujado por la clase política para priorizar la actividad económica, mercado japonés que sigue abriéndose al capital extranjero. La bajada de los tipos de interés también debería impulsar la actividad de fusiones y adquisiciones en los próximos trimestres.

Gráfico de rentabilidad

A 10 de mar. de 2025.
Ver rentabilidades detalladas
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.
Fuente: Carmignac a 12/03/2025

Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 28 de feb. de 2025.
América del Norte50.6 %
Europa ex-EUR12.7 %
Otros11.7 %
Europa EUR11.6 %
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Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de su gestión y posicionamiento en renta variable.

Datos de Exposición

A 28 de feb. de 2025.
Peso de la Inversión en Renta Variable 81.9 %
Exposición Neta a Renta Variable86.7 %
Numero de emisiones36
Active Share50.0 %

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
La ventaja de la estrategia Merger Arbitrage es que prácticamente no conlleva riesgo de mercado. El único riesgo asociado es el del fracaso de una operación. Por eso nuestro enfoque es muy prudente a dos niveles: somos muy selectivos a la hora de elegir las operaciones y pretendemos mantener una cartera muy diversificada.

Stéphane Dieudonné

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

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